«АЛРОСА»: рост прибыли на фоне внешних вызовов

13 августа 2025 года — Один из мировых лидеров по добыче алмазов, компания «АЛРОСА», обнародовала финансовую отчётность за первое полугодие 2025 года. Отчётность показала неожиданный рост чистой прибыли на 11%, до 40,6 млрд рублей, вопреки снижению выручки и операционной эффективности.

Рост прибыли обусловлен несколькими факторами. Во-первых, значительную долю дохода принесла сделка по продаже доли в ангольском проекте Catoca, принесшая единовременный доход в размере 22,65 млрд рублей. Во-вторых, доходы от операционной деятельности составили 28,7 млрд рублей, что компенсировало негативное воздействие внешних факторов.

Однако положительные моменты сопровождались ощутимыми негативными сдвигами. Выручка сократилась на четверть — до 134,3 млрд рублей, в значительной степени из-за падения стоимости алмазов и внешнего санкционного давления. Показатель EBITDA снизился на 42%, до 37,1 млрд рублей, отражая сложное состояние мирового рынка.

Стоимость запасов алмазов уменьшилась на 10,8%, до 115,9 млрд рублей, при этом общий размер запасов вырос на 1,4%, достигнув отметки в 234,2 млрд рублей. Причина этому — накопление запасов необработанной руды и золота.

Особое беспокойство вызывает резкое увеличение чистого долга, который поднялся в десять раз, до 61 млрд рублей, а соотношение долга к EBITDA достигло тревожного уровня в 1,18 раза. Основными причинами ухудшения финансовых показателей являются внешние факторы, такие как санкции стран Запада, запретившие импорт российских алмазов, и неблагоприятная рыночная обстановка. Международные рынки страдают от избыточных запасов у производителей ювелирных изделий и конкуренции со стороны искусственных камней.

В результате свободного денежного потока (FCF) снизился на 93%, до скромных 2,6 млрд рублей. Такая ситуация вынудила компанию пересмотреть стратегию: ожидаемые дивиденды за первое полугодие вряд ли будут выплачиваться, а программа капзатрат на следующий год сокращена на 8%, до 58,9 млрд рублей.

Учитывая сохраняющиеся трудности, аналитики предполагают, что восстановление устойчивого роста возможно только при улучшении международной обстановки и ослаблении негативных воздействий внешней политики. В противном случае высокая долговая нагрузка и слабые денежные потоки затруднят полноценное функционирование бизнеса.

Источник: Форбс