Банкротство частного эксперимента: Почему ЛНР забирает шахты у «Донских углей» и что дальше?
03 февраля 2026 — Власти Луганской Народной Республики (ЛНР) приняли решение о досрочном расторжении договора аренды с ростовской компанией «Торговый дом «Донские угли», что ставит крест на крупнейшем проекте по привлечению частного капитала в угольную отрасль региона. Возврат трёх оставшихся шахт должен быть завершён до 15 февраля, а их управление временно возьмёт на себя Главное управление реструктуризации шахт (ГУРШ) ЛНР.
Это решение логично завершает почти двухлетний период сотрудничества, которое с самого начала столкнулось с серьёзными трудностями. Напомним, в апреле 2024 года правительство ЛНР передало компании в управление десять угольных предприятий на новых территориях. Инвестор планировал вложить десятки миллиардов рублей, чтобы вывести шахты на окупаемость в течение нескольких лет.
Однако уже к весне 2025 года семь объектов были возвращены под государственный контроль. Как выяснилось, предыдущие владельцы полностью выработали эти месторождения, что потребовало бы ещё больших, чем планировалось, капиталовложений. Под управлением «Донских углей» остались лишь три наиболее перспективные, по мнению компании, шахты: «Суходольская-Восточная», «Должанская-Капитальная» и «Красный партизан».
Официальной причиной окончательного расторжения договора власти называют «систематическое нарушение обязательств» со стороны арендатора. К числу этих нарушений относятся многомесячные задержки заработной платы, накопление долгов за электроэнергию и перед контрагентами, а также невыполнение инвестиционных обещаний.
В компании видят причину провала иначе. Представители «Донских углей» утверждают, что проект стал жертвой финансовых ограничений. Весной 2025 года один из российских банков, по словам компании, в одностороннем порядке закрыл ранее открытую кредитную линию на 40 млрд рублей. Найти альтернативное финансирование не удалось: банки отказывали, ссылаясь на высокие риски угольной отрасли, работу на новых территориях и жёсткие требования Центробанка по резервам.
В попытке спасти положение инвестор осенью 2025 года обратился к правительству России с запросом на выделение 40 млрд рублей из Фонда национального благосостояния (ФНБ) по льготной ставке 3% годовых. Альтернативой называлось подключение к программе казначейских инфраструктурных кредитов (КИК) на схожих условиях. Однако, по информации источников РБК, в предоставлении такой поддержки компании отказали.
Теперь перед регионом стоит сложная задача по аудиту и определению судьбы возвращённых активов. На уровне вице-премьеров обсуждается вариант сохранить в работе только одну шахту — вероятнее всего, «Суходольскую-Восточную». Но даже для её вывода на рентабельность, по оценкам, потребуется от 4 до 5 млрд рублей инвестиций. По двум другим объектам прорабатываются процедуры консервации или ликвидации, расходы на которые лягут на региональный бюджет.
Финансовые итоги работы «Донских углей» в ЛНР оказались неутешительными. При общих вложениях в активы на сумму 2,85 млрд рублей, компания за 2024 год получила чистый убыток в 6,7 млрд рублей, а по итогам 2025 года ожидает убыток около 12,8 млрд рублей. При этом регион через суд пытается взыскать с предприятия 1,15 млрд рублей, предоставленных ранее в качестве возвратной ссуды на выплату зарплат.
Крах этого проекта ставит под вопрос планы по восстановлению угледобычи в регионе и обнажает системные проблемы. Отрасль, и без того переживающая кризис из-за низких мировых цен и логистических ограничений, сталкивается с острейшей нехваткой квалифицированных кадров, изношенной инфраструктурой и сложностями со сбытом. Ожидается, что возможный дефицит антрацита в ближайшие месяцы будет покрываться за счёт поставок из ДНР и Ростовской области, а в качестве крайней меры рассматривается доставка угля из Кузбасса.
Провал эксперимента с «Донскими углями» возвращает вопрос о будущем угольной промышленности ЛНР в плоскость государственного управления и бюджетного финансирования, отдаляя перспективы её рентабельной работы.
Источник: Коммерсантъ
