Новороссийский порт в плюсе: как НМТП удержал рост вопреки санкциям и атакам дронов

ЛОГИСТИКА

1 апреля 2026 — Новороссийский морской торговый порт (НМТП) опубликовал финансовые результаты за 2025 год, которые выглядят настоящим островком стабильности на фоне турбулентности в российской экономике. Пока одни компании фиксируют убытки, портовый оператор увеличил и выручку, и чистую прибыль, доказав устойчивость своей бизнес-модели.

По итогам 2025 года чистая прибыль НМТП по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) составила 40,36 млрд рублей, увеличившись на 7% по сравнению с 2024 годом (38 млрд рублей). Выручка выросла на 7,5%, достигнув 76,5 млрд рублей. Операционная прибыль показала ещё более заметную динамику — рост на 12%, до 46,7 млрд рублей, а прибыль до налогообложения увеличилась на 8%, до 52,7 млрд рублей . Совокупная стоимость активов компании выросла на 15%, до 253 млрд рублей. Показатели по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) оказались ещё более оптимистичными: выручка выросла на 11% — до 37,3 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась на 5,4%, достигнув 40,8 млрд рублей.

Рост выручки произошёл на фоне сокращения объёмов перевалки. В порту Новороссийска за 9 месяцев 2025 года грузооборот снизился на 1,3% год к году, составив 124 млн тонн. Однако компания компенсировала падение объёмов повышением тарифов: в 2025 году тарифы на перевалку нефти были увеличены на 5,7%.

Но главный секрет успеха НМТП кроется в структуре его доходов. Анализ отчётности показывает, что материнская компания зарабатывает не только как стивидор. В отчётности по РСБУ выделяются две ключевые статьи:

Доходы от участия в других организациях — 19,07 млрд рублей. НМТП получил дивиденды от своих дочерних структур.
Проценты к получению — 9,26 млрд рублей (размещение свободных средств на депозитах и выданные займы).

Эти две статьи принесли 28,3 млрд рублей, что составляет 69% чистой прибыли головной компании. Как отмечают эксперты, без «кормильцев» в виде дивидендов дочерних структур и процентного дохода профильный бизнес материнской компании показал бы нулевую динамику. Таким образом, НМТП превратился в гибридную структуру — финансовую компанию с портовым активом.

При всех плюсах, портовый оператор существует в условиях повышенной неопределённости. В 2025–2026 годах порты Новороссийска, Приморска и Балтийска неоднократно подвергались атакам беспилотников. В Приморске, где НМТП через дочерние компании переваливает нефть, атаки привели к временным остановкам работы и пожарам на терминалах.

В отчётности компания прямо указывает на риски, связанные с санкционным давлением. «Начиная с 2014 года США, Евросоюз и ряд других стран вводили экономические санкции в отношении российских граждан и компаний, включая ограничения на поставку нефти и нефтепродуктов. Сохраняется высокий риск введения новых санкций», — говорится в материалах НМТП.

Тем не менее, даже повышение налога на прибыль с 20% до 25% в 2025 году компания, по словам аналитиков, перенесла «без малейших проблем», переложив издержки на клиентов через рост тарифов. Главный показатель здоровья бизнеса — денежный поток. По итогам 2025 года НМТП сгенерировал более 42 млрд рублей «живых» денег от основной деятельности . Рентабельность бизнеса достигла почти 69% — с каждых 100 рублей выручки 69 рублей остаётся в виде прибыли до налогов и амортизации.

Компания продолжает реализацию инвестиционной программы. Капитальные затраты (CAPEX) в 2025 году выросли до 13,3 млрд рублей. Средства направляются на строительство универсального перегрузочного комплекса мощностью не менее 6 млн тонн сухих грузов в год с возможностью расширения до 12 млн тонн. Завершение проекта запланировано на 2027 год.

Основные риски остаются на стороне геополитики: атаки дронов на портовую инфраструктуру и возможное ужесточение санкций. Однако, как показывают цифры, бизнес-модель НМТП выдерживает удары и продолжает приносить прибыль, а акционеры могут рассчитывать на двузначную дивидендную доходность.

Источники: данные ПАО «НМТП» (отчётность по МСФО и РСБУ), Финмаркет, Портньюс,