Российский уголь застрял по пути в Китай
4 марта 2026 — Часть российских угледобывающих компаний временно остановила продажи в Китай. Решение вызвано логистическим коллапсом на железной дороге и в замерзающих портах, а также ожиданием роста цен. Доходность экспорта при этом остается настолько низкой, что многие поставщики работают в ноль.
Аналитики шанхайской компании Mysteel зафиксировали приостановку экспорта угля из России в Китай. Участники рынка взяли паузу на фоне комплекса проблем, сделавших отгрузки слишком рискованными и экономически неоправданными.
Логистика встала: поезда сходят с рельсов, порты во льду
Главная причина сбоя — транспортная. В феврале на восточном направлении произошло несколько аварий с грузовыми составами, что нарушило график перевозок по железной дороге.
Одновременно резко осложнилась ледовая обстановка в Балтийском бассейне. Из-за этого снизились темпы перевалки и отправки грузов через западные порты.
В таких условиях заключать контракты с условием ускоренной поставки — значит напрашиваться на убытки. Как пояснил директор группы корпоративных рейтингов НКР Нариман Тайкетаев, срыв сроков ведет к штрафам перед покупателями и расходам из-за простоев судов.
Экспорт в убыток: считать деньги в Кузбассе не умеют?
Но даже если бы логистика работала как часы, массовых отгрузок могло и не быть. Причина — низкая рентабельность.
По данным NEFT Research, доходность экспорта энергетического угля остается критически низкой. Прибыль от поставок из Кузбасса через порт Восточный составляет всего около 2040 рублей на тонну, а через западные порты — около 1700 рублей. Проблема в том, что средняя себестоимость добычи в Кузбассе оценивается в 2600-2800 рублей за тонну . Таким образом, текущие отгрузки становятся попросту убыточными.
Мировые цены пошли вверх, но радоваться рано
Парадокс ситуации в том, что приостановка экспорта происходит на фоне роста мировых цен. Из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке и остановки завода по производству СПГ в Катаре котировки угля взлетели.
В австралийском порту Ньюкасл цена на уголь марки 6000 ккал подскочила со $115 до $140 за тонну на условиях FOB (свободно на борту). В Роттердаме рост составил более 31% — до $139 за тонну, что стало максимумом с мая 2023 года.
Казалось бы, вот он — момент удачи для экспортеров. Однако аналитики сомневаются, что оживление будет долгим. Сдерживающий фактор — сам Китай.
Спрос в Поднебесной ограничен по нескольким причинам:
- Прогноз более теплой погоды снижает потребность в угле для отопления.
- Многие энергокомпании планируют техобслуживание в марте.
- В 2025 году импорт угля в Китай уже упал на 9,7% — до 490,27 млн тонн (это первое снижение за три года). Доля России в поставках составила около 18%.
Что дальше?
Участники рынка не исключают, что после стабилизации логистики и прояснения ценовых перспектив экспортная активность восстановится. Однако в ближайшие недели осторожность продавцов сохранится. Слишком много рисков: от аварий на путях до экономики, которая упорно не сходится в пользу поставщиков.
Источник: Газета
