Конфликт на Ближнем Востоке разогрел акции «Роснефти» почти на 30%

19 марта 2026 — С конца февраля 2026 года на российском фондовом рынке разворачивается драма, которую инвесторы называют «нефтяным ралли». Эскалация конфликта на Ближнем Востоке, приведшая к ударам по Ирану и блокировке Ормузского пролива, в считанные дни переписала котировки: акции «Роснефти» взлетели почти на 30%, а весь нефтегазовый сектор показал двузначные темпы роста. Разбираемся, почему война в Персидском заливе стала для российских нефтяников не катастрофой, а «окном возможностей».

Хроника взлета: от 2 марта до рекордов

Толчком к ралли стали события 28 февраля, когда Израиль и США нанесли удары по территории Ирана, что привело к гибели духовного лидера страны аятоллы Али Хаменеи. Ответ Тегерана не заставил себя ждать — ракетные удары обрушились на Израиль и страны Персидского залива, где расположены американские военные базы. Взрывы прогремели в Дубае, Абу-Даби, Бахрейне, Кувейте и Дохе.

Реакция рынков была мгновенной. 2 марта котировки «Роснефти» на Московской бирже подскочили на 9,3%, достигнув 431 рубля за акцию — максимума с сентября 2025 года. Вслед за лидером потянулись и другие: «Лукойл» прибавил 6,08%, «Татнефть» — 8,73%, а «Русснефть» взлетела на 10,89%. Индекс Мосбиржи вырос на 1,82%, но нефтегазовый сектор уверенно обгонял широкий рынок.

По данным аналитиков УК «Арсагера», за период с 24 февраля по 10 марта акции «Роснефти» вошли в число лидеров роста, прибавив от 14% до 23% в зависимости от методики расчета. Если считать от предкризисных уровней конца февраля, рост действительно приближается к 30%.

Почему это произошло: механика ближневосточного бонуса

Эскалация конфликта создала для российских нефтяников сразу несколько факторов поддержки.

Первый и главный — цена нефти. Уже 2 марта фьючерсы на Brent подскочили более чем на 12%, приблизившись к $82 за баррель. Причина проста: через Ормузский пролив проходит около 20 млн баррелей нефти в сутки — примерно треть мировых морских поставок. Перекрытие этой артерии даже на несколько недель создает физический дефицит предложения. Саудовская компания Aramco после удара иранского беспилотника в районе Рас-Танура приостановила работу крупнейшего НПЗ страны. Более 150 судов с СПГ встали на якорь, ряд производителей объявил форс-мажор.

Второй фактор — спрос на российскую нефть. Как отмечают аналитики General Invest, даже краткосрочное перекрытие пролива создает дополнительный спрос на российскую нефть, находящуюся в танкерах. Напомним, в конце 2025 года Индия сократила закупки под давлением США, и значительные объемы Urals скопились в море. Теперь ситуация изменилась: покупатели ищут альтернативу ближневосточным поставкам, и Россия оказывается естественным бенефициаром.

Третий — сокращение дисконта. По оценкам экспертов, дисконт на российскую нефть Urals, ранее достигавший $30 за баррель, в условиях ближневосточного кризиса может снизиться до $20 и ниже. Это прямая поддержка выручки экспортеров.

Консерватизм «Роснефти» как стратегия

На фоне рыночной эйфории особенно показательной выглядит позиция менеджмента компании. 13 марта на полях ПМЭФ глава «Роснефти» Игорь Сечин озвучил ориентиры, заложенные в бизнес-план: $45 за баррель на 2026 год и $42-43 на 2027-й.

«Мы не хотим зависеть от этой волатильности», — заявил Сечин, отвечая на вопрос о возможном сохранении высоких цен.

Это классический консервативный подход: компания строит стратегию исходя из худших ожиданий, а любой позитив превращается в сверхдоход. Учитывая, что текущие цены превышают $100 за баррель, маржа «Роснефти» в ближайшие кварталы может оказаться значительно выше плановой.

Техническая картина: что говорят графики

С технической точки зрения акции «Роснефти» пытаются закрепиться выше важного среднесрочного сопротивления 421 рубль, недалеко от которого проходит линия долгосрочного медвежьего тренда. Индикаторы дневного и недельного графиков умеренно позитивны и не исключают развития повышения.

При стабилизации выше 431 рубля следующей целью может стать пик августа 2025 года — 491,40 рубля, что дает потенциал роста еще около 15,5%. Однако аналитики предупреждают: сценарий стабилизации ситуации на Ближнем Востоке может вернуть акции под влияние прежних факторов — санкционного режима и геополитических настроений.

Фундаментальный взгляд: рейтинги и риски

Несмотря на конъюнктурный взлет, фундаментально «Роснефть» остается одной из самых устойчивых компаний сектора. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне ruAAA со стабильным прогнозом. Ключевые метрики:

• покрытие процентных платежей EBITDA — около 5,5х;
• высокий уровень ликвидности;
• диверсифицированный долговой портфель с низкими рисками рефинансирования;
• государственный контроль и включение в перечень стратегических предприятий.

При этом аналитики отмечают и риски. Совкомбанк сохраняет рекомендацию «покупать» для акций «Роснефти», но признает, что «множество негативных факторов давления на котировки не меняют взгляд на долгосрочную привлекательность, однако тактически акции не выглядят интересно». «Альфа-Инвестиции» сохраняют нейтральный взгляд на среднесрочную перспективу, считая бумаги интересными лишь на долгом горизонте.

Что дальше: два сценария

Аналитики General Invest предлагают рассматривать два основных сценария развития событий:

Базовый (наиболее вероятный): перекрытие Ормузского пролива на 4–6 недель. В этом случае влияние на мировые рынки окажется умеренным, а российские экспортеры получат краткосрочный позитивный импульс. Цены на нефть могут стабилизироваться в диапазоне $80–85 за баррель, дисконт Urals сократится, но после разблокировки пролива конъюнктура вернется к прежним уровням.

Негативный для мира, но позитивный для РФ: затяжной конфликт с длительной блокадой пролива. В этом случае цены на Brent могут уйти к $100–120 за баррель. Для российской нефти это создает уникальное окно: возможно даже частичное смягчение санкционного режима, поскольку США будут заинтересованы в замещении выпадающих объемов.

Вывод

Рост акций «Роснефти» почти на 30% с начала ближневосточного конфликта — не спекулятивный пузырь, а отражение фундаментальных изменений на мировом нефтяном рынке. Россия оказалась в числе главных бенефициаров перебоев с поставками из Персидского залива. Вопрос в том, насколько долгосрочным окажется этот эффект. Консервативное планирование «Роснефти» (с закладкой в бюджет $42–45 за баррель) оставляет компании запас прочности при любом развитии событий. А текущая конъюнктура создает потенциал для сверхдоходов, которые могут быть направлены как на дивиденды, так и на развитие флагманского проекта «Восток Ойл».

Инвесторам, однако, стоит помнить: ближневосточный фактор — палка о двух концах. Любые признаки деэскалации могут вернуть котировки под давление санкционных и геополитических рисков.

Источник: Аналитика СМИ