Убыток «Сургутнефтегаза» по РСБУ в 2025 году составил 251 млрд рублей
1 апреля 2026 — Крупнейшая нефтяная компания России «Сургутнефтегаз» по итогам 2025 года зафиксировала чистый убыток в размере 251,2 млрд рублей. Годом ранее компания получила прибыль в 923,27 млрд рублей. Убыток от продолжающейся деятельности до налогообложения составил 389,245 млрд рублей против прибыли в 1,37 трлн рублей годом ранее.
Публикация отчётности по РСБУ (российским стандартам бухгалтерского учёта) стала неожиданностью для рынка: компания практически полностью скрыла ключевые показатели. В документах отсутствуют данные о выручке, валовой прибыли и себестоимости продаж. Это продолжение тренда, начатого ещё в 2024 году: тогда «Сургутнефтегаз» также перестал раскрывать большинство финансовых показателей, ограничиваясь лишь итоговой прибылью или убытком.
По расчётам «Интерфакса», накопленная «кубышка» компании (средства на банковских депозитах) за 2025 год сократилась с 6,4 трлн до 5,5 трлн рублей. Снижение произошло из-за укрепления рубля, поскольку большая часть депозитов «Сургутнефтегаза» номинирована в иностранной валюте. Несмотря на внушительную цифру убытка, аналитики отмечают, что результат оказался лучше ожиданий. В «Финаме» прогнозировали убыток в 368 млрд рублей, а консенсус-прогноз рынка предполагал убыток в 152 млрд рублей по итогам первого полугодия и более 300 млрд по итогам года.
«Убыток компании практически совпал с нашим прогнозом, но оказался значительно меньше консенсуса», — отмечали аналитики после публикации полугодовой отчётности в августе 2025 года.
По словам экспертов, основной причиной убытка стала отрицательная переоценка валютной части «кубышки» на фоне аномального укрепления рубля в 2025 году. Порядка 70–75% накоплений компании по-прежнему хранится в долларах и юанях.
Из-за полученного убытка аналитики сходятся во мнении, что дивиденды «Сургутнефтегаза» по итогам 2025 года будут минимальными — около 0,9 рубля на акцию как для обыкновенных, так и для привилегированных акций. Для сравнения: дивиденд за 2024 год составил 0,85 рубля, за 2023 год — 0,8 рубля. При этом эксперты обращают внимание, что «префы» (привилегированные акции) компании остаются ставкой на долгосрочное ослабление рубля. По расчётам «Финама», за счёт перехода валютной переоценки «кубышки» в положительную область, роста цен на нефть и повышенных процентных доходов дивиденд на привилегированную акцию по итогам 2026 года может превысить 9 рублей, что соответствует более 20% доходности к текущим ценам.
«Крепость рубля в текущем году создаёт предпосылки для его ослабления в следующем. В базовом сценарии по итогам 2026 года мы ожидаем от привилегированных акций дивидендную доходность более 20% к текущим ценам», — отмечают в Just2Trade.
В 2025 году против «Сургутнефтегаза» были введены санкции США, Великобритании и Евросоюза. Ограничения затронули не только саму компанию, но и её банк. Однако, по оценкам экспертов, санкционное давление не стало определяющим фактором убытка — ключевую роль сыграли макроэкономические факторы, прежде всего курс рубля. Рынок воспринял новость об убытке без паники — негатив был заложен в котировки ещё в течение 2025 года. Инвесторы переключили внимание на показатели 2026 года, которые, по прогнозам, могут оказаться существенно лучше на фоне ослабления рубля и высоких цен на нефть.
Источник: отчётность «Сургутнефтегаза» по РСБУ, Интерфакс
