Алюминий оценят по-новому: почему ФАС потребовала от «Русала» пересмотреть цены для России
31 марта 2026 — Федеральная антимонопольная служба выдала крупнейшему производителю алюминия в стране предупреждение, которое может изменить правила игры на российском рынке цветных металлов. До 30 апреля «Русал» обязан скорректировать формулу ценообразования для отечественных потребителей. В противном случае компании грозит антимонопольное дело. В чём суть конфликта и почему он возник именно сейчас?
В центре спора — механизм ценообразования, который «Русал» использовал для поставок на внутренний рынок. Компания закладывала в стоимость алюминия так называемую региональную премию, привязанную к европейским биржевым индикаторам. Проблема в том, что этот подход перестал соответствовать экономической реальности. После введения санкций и переориентации экспортных потоков Европа утратила для «Русала» значение ключевого рынка сбыта. Основной объём поставок сегодня уходит в Азию — прежде всего в Китай, где цены на металл ниже европейских. По итогам 2025 года на Россию пришлось около 26% выручки компании, тогда как на Китай и Южную Корею — 43%.
ФАС сочла такую практику несправедливой по отношению к российским переработчикам. Ведомство указало, что «приоритет при ценообразовании не должен отдаваться зарубежным переработчикам в ущерб интересам отечественных».
Ситуация обострилась на фоне резкого скачка мировых цен на алюминий. После эскалации конфликта на Ближнем Востоке в конце февраля 2026 года, когда США и Израиль нанесли удары по Ирану, возникли перебои с грузоперевозками через Ормузский пролив — ключевую артерию для поставок металла из стран Персидского залива. Один из крупнейших производителей в регионе, Aluminium Bahrain, объявил форс-мажор по контрактам. В результате стоимость алюминия на Лондонской бирже металлов взлетела до многолетних максимумов. На пике, 12 марта, цена достигла $3546 за тонну. В конце марта трёхмесячный контракт торговался на уровне около $3492. По данным ФАС, в марте европейская премия, которую «Русал» закладывал в цены для российских покупателей, достигала $375 за тонну. Это привело к парадоксальной ситуации: внутренние цены для отечественных производителей оказались выше экспортных.
Антимонопольная служба выдала компании предупреждение с требованием до 30 апреля 2026 года исключить из договоров на поставку алюминия положения, которые приводят к завышению цен для российских потребителей. ФАС также напомнила, что ранее рекомендовала «Русалу» разработать торгово-сбытовую политику для снижения антимонопольных рисков, но компания этого не сделала.
В «Русале» заявили, что находятся в контакте с регулятором и российскими потребителями, а также готовят комплекс предложений по ценообразованию на внутреннем рынке. Однако сохраняется вероятность, что требования ФАС приведут к снижению выручки компании на российском направлении. Ситуация развивается на противоречивом финансовом фоне. С одной стороны, 2025 год стал для мирового рынка алюминия временем высоких цен и дефицита предложения, оцениваемого примерно в 2%. «Русал» увеличил продажи на 21,6%, а выручка выросла на 32%, до $14,1 млрд. С другой стороны, компания завершила год с чистым убытком $455 млн — первым годовым убытком с 2014 года. Причина — укрепление рубля и падение курса доллара, а также снижение объёмов производства (на 1,9%) из-за санкционного давления и оптимизации мощностей. Ранее, по итогам девяти месяцев 2025 года, компания демонстрировала впечатляющую динамику: выручка выросла в 31 раз, чистая прибыль — в 1639 раз.
При этом, по прогнозам Международного института алюминия, в 2026 году российское производство металла может вырасти на 15,6%, до 448 млн тонн, благодаря низкой себестоимости (благодаря сибирской гидроэнергетике) и полной сырьевой самодостаточности.
Предупреждение ФАС — сигнал о смене приоритетов. В условиях, когда экспортная выручка компании всё меньше зависит от Европы, регулятор требует, чтобы ценовая политика внутри страны отражала новые географические и экономические реалии.
Для «Русала» это означает необходимость перестраивать давно отлаженную коммерческую модель. Для российских потребителей алюминия — шанс на более справедливые цены. Исход этой истории решится в ближайшие недели: либо компания добровольно скорректирует формулу, либо ФАС возбудит антимонопольное дело, что может повлечь за собой административные и финансовые последствия.
Однако очевидно одно: эпоха, когда внутренние цены на российский алюминий диктовались конъюнктурой далёкого европейского рынка, подходит к концу….
Источник: РИА «Новый День» / Интерфакс
