«Норильский никель» снова отказался от дивидендов

30 июня 2025 года — «Норильский никель», известный своими щедрыми дивидендами в прошлые годы, второй год подряд решил отказаться от выплаты вознаграждений акционерам по итогам завершившегося финансового года. Решение было принято единогласно на заседании совета директоров компании и одобрено всеми основными владельцами активов.

Это событие особенно примечательно, учитывая предыдущую практику ГМК: за десять лет существования компания выплатила свыше 35 млрд дивидендов, причем значительную долю (9 млрд) получила корпорация «Русал». Теперь ситуация изменилась кардинально: даже крупные игроки вынуждены признать трудности, связанные с сокращением денежных потоков.

Главный фактор, повлиявший на принятие решения, — резкое ухудшение финансовой ситуации компании. Денежный поток за предыдущий год сократился до минимальных значений: чистый приток наличных средств упал до 35 миллионов, тогда как годом ранее этот показатель составлял около 1,3 млрд. Более того, в первой половине года отмечался вообще отрицательный результат, однако впоследствии удалось стабилизировать положение благодаря грамотному управлению оборотным капиталом.

Владимир Потанин, председатель правления «Норникеля», открыто заявил, что выплата дивидендов в условиях дефицита свободного денежного потока несёт неоправданный риск. Компания должна обеспечить стабильность своего операционного процесса и обязательств перед партнёрами, прежде чем делиться прибылью с собственниками.

Ещё одна причина задержки связана с условиями партнёрских соглашений, касающихся совместного проекта с китайским холдингом Hopu Mining Group — строительства Быстринского горно-обогатительного комбината. Договор предусматривает строгие правила расчёта денежного потока, что ограничивает возможности «Норникеля» свободно распоряжаться средствами для выплаты дивидендов.

Тем не менее, некоторые ключевые акционеры высказали недовольство решением. Так, владелец крупнейшего пакета акций — группа компаний «Интеррос» Владимира Потанина — поддерживает позицию руководства. Однако вторая крупная компания-инвестор, «Русал», выражала сомнения в целесообразности подобного шага, заявляя, что отказ от дивидендов экономически невыгоден и замедляет реализацию стратегических проектов самой корпорации.

Несмотря на разногласия, окончательно утверждённое решение подтвердилось большинством голосов. Среди основных акционеров остались неизменными структуры «Интерроса» (37%), «Русала» (26,4%) и миноритариев, контролируемых фондом Crispian (примерно 4%).

Так или иначе, принятое руководством решение отражает сложную финансовую обстановку и стремление сохранить устойчивость в условиях нестабильного внешнего окружения. Вопрос дальнейшего перераспределения доходов компании остаётся открытым и зависит от эффективности мер, предпринимаемых менеджментом «Норникеля».

Источник: Норникель